衍生品市场迎来新品 量化私募策略开发瞄准中证1000

中国金融期货交易所获批开展中证1000股指期货期权交易,相关合约正式挂牌交易时间为7月22日,目前运行已有两周时间。

面对新的股指衍生品工具,中国证券报记者近期在采访头部量化私募时了解到,中证1000相关衍生品已经成为不少私募管理人进行策略开发升级的重要发力点。在不少头部量化私募看来,中证1000股指期货和期权交易的推出,不仅有望提升A股小盘股的流动性,也将在策略及产品的丰富性上,更好地满足各类投资人的资产配置需求。

全面补齐大中小盘

中证1000股指期货和期权交易相关合约正式挂牌交易时间为7月22日。近10个交易日,相关合约持仓量稳步放大、交易量持续温和提升,市场整体交投有序、运行平稳。

思晔投资投资总监杨少芬表示,中证1000股指期货和期权的上市,是对股指相关衍生品体系的完善。对于稳定市场、提高市场定价效率、丰富投资者风险管理手段,具有重要推动作用。

明汯投资称,中证1000股指期货和期权上市后,中金所A股相关的股指金融衍生品工具,已全面覆盖大、中、小盘股。以往由于缺乏有效的对冲工具,外资资金对于A股小盘股参与有限。相关风险管理工具的推出,有助吸引更多内资、外资的增量资金参与。

某头部量化私募负责人强调:“中证1000股指期货和期权推出,会给那些内部合规和风控要求较高的外资机构进行A股小盘股投资带来极大的便利。”在中证1000相关衍生品上市后,外资等各类机构投资者在A股大、中、小盘股票的投资,都有了相应的风险管理工具和策略设计工具。“正如近期中证1000ETF的火热一样,公募、私募、外资等机构投资者,都会显著增大对相关成分股的配置和交易。”

策略研发迎来新发力点

“对于量化产品来说,大的策略类型上未必会有新增,但与中证1000指数挂钩的产品规模预计会有一定增长”。九坤投资CEO王琛称。在这位头部量化私募负责人看来,相关新品种的上市能够有效促进包括量化机构在内的机构投资者对小盘股的配置,同时有助于机构丰富各自的交易策略。“目前市场对于中小盘股票的对冲需求,主要是靠中证500股指期货实现。未来一部分产品可能会从原来主要依靠中证500相关衍生品作为对冲工具,逐渐切换到以中证1000相关衍生品作为对冲工具,或者两种工具相互配合,以实现更好的对冲效果。”王琛表示。

杨少芬表示,对标中证1000指数的各类量化产品,如指数增强等产品,会引起各类投资人的广泛关注,量化产品也将进一步丰富。“目前我们也在有针对性地加大研发投入,持续进行策略优化迭代,根据市场需求优化丰富全天候系列产品,增加中证1000指数相关子策略。”

念空投资董事长王啸认为,中证1000股指期货和期权推出后,股票中性策略的选股范围和对冲方式有了更多选择,也可以根据不同的市场情况进行调整,以实现更好的收益目标。具体而言,对于指数增强策略,受益于中证1000相关衍生品推出带来的增量配置资金,中小市值股票的流动性会得到提升,从而带来更大的策略容量;除此之外,股指期权也可以用来提高收益或对冲极端情况下的下跌。而对于套利策略,中证1000相关衍生品的推出,使得量化机构在跨品种套利或期权组合上有了更多选择。

积极充分利用好新推出的中证1000相关衍生品工具,为各类投资者提供更丰富、更有弹性的量化策略产品,成为当前头部私募的共识。据中国证券报记者了解,近期已有不少机构酝酿推出新的中证1000相关产品,或者在全市场选股、中性对冲等产品线上尝试策略升级。

喜岳投资首席投资官唐涛表示,今年该机构计划推出中证1000指数增强策略产品,通过量化建模的方式构建多因子选股模型,选择低估值、高成长、高分散的股票投资组合,以持续跑赢中证1000指数为目标,获得长期的超额收益。王啸建议,投资者可以根据自己的风险偏好和收益预期,借助中证1000指数相关量化产品,更灵活地实现资产配置。

意料之中!“迪王”上半年净赚近36亿元,同比增超两倍,超去年全年业绩,员工增至41万人

新能源汽车“带头大哥”比亚迪2022年半年报正式出炉,没有意外,录得同比大增。

8月29日晚间,比亚迪发布公告显示,上半年公司实现营业收入1506.07亿元,同比增长65.71%;实现净利润35.95亿元,同比增长206.35%,基本每股收益1.24元。

值得关注的是,比亚迪上半年净利润和营业收入都创出了同期新高,并且净利润已超过了去年全年。2021年年报显示,去年比亚迪实现净利润30.45亿元。

比亚迪业绩表现优异,此前市场就有预期。一方面,在此前的业绩预告中,公司预计今年上半年净利润范围在28亿元-36亿元之间,扣非净利润范围为25亿元-33亿元。半年报披露的实际数据都接近了预计范围的最高值。

另一方面,公司此前披露的月报也显示出国内新能源车的景气度。以7月产销快报为例,公司7月公司新能源汽车的销量达16.25万辆,创下今年单月的销量高,当时统计的今年累计销量同比增长292%。

在新能源汽车市场,尽管面临造车新势力齐头并进,但比亚迪在相当时间段表现出“一家独大”的特征。以7月份为例,尽管遭遇了疫情对新能源汽车产业链的负面影响,但多地密集出台刺激新能源汽车销售的政策,使得新能源汽车销量呈现W型回升态势。尤其是自主品牌依旧是拉动新能源市场高增长的主力,其中比亚迪、上汽通用五菱等车企表现突出。

在半年报中,比亚迪对新能源汽车市场给出了自己的发展阶段定位。公司分析说,今年上半年,新能源汽车的市场渗透率达 21.6%,较去年全年相比提升 8.2 个百分点。随着新能源汽车渗透率的不断提升,新能源汽车进入了市场导向和规模化发展的新阶段。

比亚迪披露的员工人数同样值得关注。半年报显示的数据为41.8万人,而2021年年报以及之前,公司所披露的员工人数均只是20万级别。由此也可以看出公司依然处于业务的快速扩张期。

比亚迪业绩表现强劲,吸引了部分资金的增仓。从公司最新披露的股东变动情况来看,北向资金在2季度增仓718万股A股,全国社保基金新进公司A股前十大流通股股东。

盈利高峰到来,未来的市场将如何演进呢?

根据中汽协此前判断,新能源汽车产业目前发展的态势良好,特别是随着接下来的9、10月份汽车市场传统黄金消费季的到来,新能源汽车以及汽车出口也将维持良好表现,为全年稳增长提供有力支撑。基于对市场良好的预期,中汽协预测,我国新能源汽车2022年全年销量有望达到550万辆,同比增长56%以上。而乘联会则上调了全年预期,预计今年新能源汽车销量有望达到创纪录的600万-650万辆。

(责编:张骞爻)

首批银行半年报出炉,北京农商行投资收益拯救了营收

本文来源:创业圈 作者:余坤

文|记者余坤

A股上市银行的半年报尚未正式登场,但非上市银行的第一批半年报已经在7月下旬开始披露,包括江苏启东农商银行、珠海农商银行、东莞银行、四川天府银行、桂林银行、大连银行等20余家中小银行。

作为国内规模超过万亿的四家农商行之一,北京农商银行率先披露了今年的半年报,比去年提早了一个月。

数据显示,截至6月末,北京农商银行资产总额达到1.11万亿元,较年初增长3.24%,上半年实现营业收入82.08亿元,同比增长0.51%,实现净利润40.18亿元,同比增长5.3%,各项经营指标略有提升。

自2019年开始,北京农商银行营业收入连续两年下滑,直到去年才止跌回升。联合资信出具的最新评级报告显示,2021年,随着净利差持续收窄,北京农商银行利息净收入有所减少,盈利水平承压。从营收结构上来看,投资收益为该行的营收增长立了大功,今年上半年,北京农商银行实现投资收益13.87亿元,同比增长227.35%,勉强维持住了营业收入继续增长的局面。

此外,由于上半年北京农商银行贷款规模增速较快,导致该行的资本充足水平有所下降。截至6月末,北京农商银行资本充足率、一级资本充足率及核心一级资本充足率分别为14.84%、12.11%、12.11%,较年初分别下降1.21%、0.92%和0.92%。

半年报显示,北京农商银行今年上半年的其他综合收益出现巨额负数,为负11.3亿元,而去年同期为0.53亿元。受这些因素的影响,今年上半年,北京农商银行综合收益总额为28.9亿元,较去年上半年的38.69元减少了25%。该行其他综合收益出现巨额负数的原因是什么?记者未能从北京农商银行获得置评。

上半年贷款增速创新高,利息净收入下滑

7月21日,北京农商银行召开2022年半年工作会议,该行党委书记、董事长王金山进行工作部署,党委副书记、行长付东升主持会议并作总结讲话。会议指出,上半年北京农商银行主要效益指标稳中向好,资产质量保持优良水平,实现了规模、效益、质量协调发展,一般贷款增量和增速创历史新高。

数据显示,截至今年6月末,北京农商银行资产总额达到1.11万亿元,较年初增加248.56亿元,增长3.24%,其中贷款余额为4265.78亿元,较年初增加643.45亿元,增长17.76%。事实上,今年上半年北京农商银行贷款增速较快,主要得益于一季度“开门红”阶段贷款余额取得突破性增长,但二季度该行贷款余额仅增长15.63亿元。

近年来,北京农商银行的资产增速略显疲态,其中贷款余额增幅由2018年的15.36%下降至2021年的0.23%。联合资信披露的《北京农商银行2022年跟踪评级报告》指出,2021年受财政资金政策性转出、信贷结构调整等因素影响,北京农商银行公司银行业务规模增长放缓,公司银行业务未来的发展状况需保持关注。

而除了规模增长遇到了瓶颈期,北京农商银行的业绩也逐渐“躺平”。数据显示,2018年-2021年,该行分别实现营业收入195.30亿元、188.39亿元、165.65亿元、165.86亿元;实现净利润72.52亿元、82.29亿元、74.15亿元、75.78亿元。经过4年的发展不仅净利润起伏较大,营业收入也缩水了近30亿元。

从营收结构来看,利息净收入作为北京农商银行的主要收入来源正在逐年下降,该行对此解释称,主要是由于持续让利实体经济、降低企业融资成本等因素导致的净利差收窄所致。今年上半年,北京农商银行利息净收入进一步下滑,上半年实现利息净收入61.42亿元,同比下降10.96%。

不过,北京农商银行上半年实现投资收益13.87亿元,同比增长227.35%,已经接近2021年全年的投资收益。拉长时间线来看,2018年-2021年,北京农商银行分别实现投资收益3.51亿元、7.74亿元、15.76亿元和14.97亿元,对于2021年投资收益下降的原因,评级报告称是受交易性金融资产收益减少的影响。

在理财业务方面,截至2021年末,北京农商银行的理财业务全面完成净值化转型,发行理财产品余额433.84亿元,而同期上海农商银行理财产品总规模为1669.13亿元。根据普益标准日前发布的2022年二季度银行理财能力排名报告,重庆农商银行、上海农商银行、广州农商银行分别占据农村金融理财机构的综合理财能力排名前三甲,北京农商银行作为第一梯队的农商行则位列第十。

记者注意到,虽然北京农商银行营业收入增长承压,但该行的员工薪酬同比有所增加。2021年,该行支付给职工以及为职工支付的现金为43.58亿元,同比增加2.98亿元,增长7.34%,而根据该行披露的2021年社会责任报告,2021年,该行员工人数为9196人,较2020年减少12人。

去年该行房地产业不良率为10.55%

北京农商银行改制成立于2005年10月19日,前身是创立于1951年的北京农村信用社。

股权结构方面,截至今年6月末,北京农商银行法人股占比77.44%,自然人股占比22.56%。其中第一大股东为北京金融控股集团有限公司,持股比例9.99%,前十大股东中有七家为北京市国有企业。

今年6月,北京农商银行召开股东大会,审议通过了与股东公司间的重大关联交易事项。其中对北京国有资本运营管理有限公司、北京市国有资产经营有限责任公司、北京市基础设施投资有限公司、北京首农食品集团和北京祥龙资产经营有限责任公司分别给予110亿元、173.348亿元、205.248亿元、270.5亿元、31.78亿元的集团授信额度,授信总额较2021年增加55.046亿元。

上述评级报告指出,关联交易方面,截至2021年末,北京农商银行最大单一关联方授信敞口余额占资本净额的3.56%,最大单一关联法人所在集团授信敞口余额占资本净额的9.82%,全部关联方的授信敞口余额占资本净额的20.44%,关联交易相关指标均未突破监管限制。

北京农商银行的贷款集中度较高。年报显示,该行贷款主要集中在租赁和商务服务业,占贷款总额的比重为20.03%。2020年、2021年,北京农商银行单一最大客户贷款占资本净额的比例分别为6.69%、6.79%,最大十家客户贷款占资本净额的比例分别为50.28%、52.70%。

值得注意的是,评级报告指出,受监管机构对于房地产业贷款的限制,北京农商银行房地产业及相关性较高的建筑业贷款合计规模有所下降,2021年末相关贷款余额合计占比10.55%,根据监管报表,其房地产行业不良贷款率为10.55%。这一不良率远超该行2021年1.17%的不良贷款率。

记者注意到,7月下旬,包括北京农商银行在内的20余家中小银行率先披露了半年报,其中农商行占了绝大多数,而A股上市银行的半年报尚未正式揭晓。

电讯报列滕哈赫需解决五问题:防线组织、C罗的情况、确定体系等

直播吧8月9日讯 滕哈赫在曼联的英超首秀以失望告终,《每日电讯报》撰文列出了这位主帅需要解决的五大问题,其中包括防线组织、C罗的情况以及弗雷德和麦克托米奈的位置等。

防线组织

在进入新赛季时,达洛特被视为可以取代万-比萨卡解决球队右后卫问题的人选,但他在对阵布莱顿时在后场将球传给特罗德萨,这几乎导致球队丢球。但达洛特远不是防守中的唯一问题,因为在他的前面,曼联没有称职的掩护,经常让他暴露在对方的进攻之下。

马奎尔避免了灾难级的发挥,但他也没有做到表率作用,看上去也不是非常稳固,这很难回报滕哈赫对他的信任。在马奎尔身边,利桑德罗-马丁内斯相对更有效一些,但也表现出很多草率的时刻,他和马奎尔、卢克-肖本场比赛都吃到黄牌。

解决C罗的问题&球队缺乏终结能力的情况

曼联看上去选择很少,这名球员需要首发,至少在曼联最终找到他们能够信任的射手之前。对阵布莱顿,在马夏尔伤缺的情况下,滕哈赫让C罗坐在了替补席上,理由是葡萄牙人缺乏状态。C罗在比赛下半场第52分钟替补上场,让曼联的进攻有了一个焦点,而不是继续让埃里克森顶在最前面出任伪九号。

但事实上,曼联本场比赛的进球是由布莱顿球员打进的,这意味着从上赛季末的比赛算起,曼联球员已经有288分钟的时间没在英超联赛进球,一旦解决防守问题,滕哈赫就必须要解决球队长期以来面临的缺乏终结能力的问题。

关于弗雷德和麦克托米奈的位置

大多数曼联球迷更喜欢这个答案是“在替补席上”。和上赛季大部分时间一样,这两名后腰在这场比赛中因为各种情况而受到球迷的嘲笑。麦克托米奈在曼联第一个丢球之前丢掉球权,在第二球布莱顿的反击中,两个人都失位了。很明显,滕哈赫希望他的球队中能够拥有弗兰基-德容,这将减轻这对组合的压力。

确定一个体系

埃里克森出任伪九号,下半场C罗登场,前者回到中场,这见证了曼联从4-2-3-1变为4-1-4-1。不过这个问题的答案可能还取决于曼联在转会窗口剩余的日子里能够做什么,比如德容的到来。但到目前为止,曼联在转会窗的表现让人不抱太大希望。

提升年轻球员的信心

运动心理学很明显是一门精确的科学,曼联需要提升年轻球员的信心,特别是拉什福德和桑乔。桑乔无论是在有球还是无球的时候,都显得缺乏信心,这反映了球队的负面情绪,而这本应该是滕哈赫已经清除掉的东西。

(马东宇)

�和桑乔。桑乔无论是在有球还是无球的时候,都显得缺乏信心,这反映了球队的负面情绪,而这本应该是滕哈赫已经清除掉的东西。

(马东宇)

国安临时主场或情定日照 硬件条件满足中超要求

稿件来源:夏晓司 闪电体育资讯 

上周末,中超官方公布了从第11轮开始的赛程安排,国安暂时无法在北京进行主场比赛,球队把主场选定在海口赛区。但考虑到当下的天气、距离等很多实际的问题,海口并不是最佳选择。因此国安方面一直都没有放弃去申请另外一个城市来作为球队的主场。

据山东电视体育频道记者了解,近期北京国安俱乐部工作小组已经在日照基本完成了对于国安”主场”的考察工作,并和当地以及上级相关主管部门就防疫、后勤以及球迷观赛等多方面问题进行了沟通。从目前的情况来看,这次的”主场”选定工作正在按照计划积极推进,日照也有望成为北京国安队暂时的”主场”。

这次国安选定的日照国际足球中心是一座新建的专业足球场,据国安到访的工作小组反馈的信息,大家对于那里的硬件条件十分满意。

尽管目前还没有官方的消息,但这次国安的主场选择工作,正在积极推进。如果一切顺利的话,按照赛程国安将于第14轮,8月22日进行本赛季的首个”主场”比赛,对手是广州城队。

山东电视体育频道 张维

阿斯:因膝伤+转会谈判,武磊未随西班牙人出征季前赛

直播吧7月28日讯 据《阿斯报》报道,目前一切都表明,武磊正在与西班牙人谈判返回上海海港事宜。就在一周前,西班牙人和武磊本人收到了上海海港的兴趣,后者甚至在去年圣诞节期间就在尝试引进武磊。

这一次谈判是在季前赛第二周武磊的膝盖出现不适时同时进行的,这使得他无法前往马贝拉。不过如果武磊在恢复之后仍然没有前往马贝拉,那正是因为西班牙人正在与上海海港谈论他的转会。

《阿斯报》指出,通过这次转会,西班牙人将能够释放一些薪资空间,另外在迭戈-马丁内斯执教下,也没有看出他会重用武磊的迹象。

(马东宇)

记者:瓦伦希望签下尼科,加图索欣赏他球员也在考虑

直播吧8月9日讯 记者Matte Moretto报道,瓦伦西亚已经向巴萨询问了尼科的情况,并希望能说服他加盟。

巴萨的想法是留下尼科,但是对于和经纪人门德斯的沟通来说,巴萨也不排除改变计划。

瓦伦主帅加图索也喜欢尼科,球员将被委以重任,并获得出场时间。尼科本人正在考虑这件事。

20岁的西班牙中场尼科上赛季为巴萨出场39次,贡献2球2助攻,他的合同2024年到期。

(eagle)

摩根:曼联惨败媒体都指责C罗太可悲,没有他曼联可能会降级

直播吧8月15日讯 曼联0-4惨败给布伦特福德后,很多媒体对C罗表示了批评,英国名嘴摩根今日发推为C罗辩护。

摩根表示:“看到曼联惨败后所有媒体的头条和责备都指向C罗,真是太可悲了。如果没有他和他上赛季打进的18个英超进球,他们可能会降级。而如果本赛季没有他,他们也有可能降级。整个俱乐部从头到尾都腐烂了。”

(ASENA)

金玟哉:代替库利巴利给我压力和动力 拉莫斯是我的榜样

直播吧7月30日讯 韩国后卫金玟哉加盟那不勒斯,今天他出席了加盟后的新闻发布会。

为什么选择加盟那不勒斯?

“我很高兴能加盟那不勒斯,加盟是因为那不勒斯立刻就表现出了对我感兴趣。”

后卫球员中,你的榜样是谁?

“如果必须考虑国外的后卫,那我会说是拉莫斯,他是我的榜样。”

之前有看过你唱歌的视频,看上去你已经迅速融入到了新的集体

“是的,我已经适应了这个新的环境,我会尽我所能尽快完全融入其中。”

你的文身“及时行乐”代表什么?

“无论生活如何,都要积极面对,笑看人生。”

你最喜欢的意大利后卫?

“我欣赏很多意大利后卫,但很难从中进行选择。如果一定要选,那就是卡纳瓦罗。”

此前很多媒体都报道称你似乎注定将加盟雷恩,但是最终却来到了那不勒斯,能告诉我们谈判的具体情况吗?

“很简单,与收到的其他报价相比,我对那不勒斯的报价非常感兴趣。”

取代库利巴利这样优秀后卫对你来说是一个巨大的挑战吗?来到那不勒斯后你感到那种责任感与自豪感吗?

“库利巴利是一名国际水准的球员,他不可替代,我来到那不勒斯也不是来取代他的,没有人能做到这一点。但我会尽我所能,拿出最好的状态。”

关于你在欧洲足坛的快速成长

“这些年我的成长确实很迅速,我对此感到很开心,但是我也不知道未来将会怎样。这不是我应该考虑的事情,我该考虑的是如何在那不勒斯留下自己的印记。”

还有哪些球队一直想要签下你?

“还有其他的一些意大利球队,但你们记者们比我更清楚那不勒斯的名气有多大,我选择来到这里,就是因为这里是那不勒斯。”

哈姆西克也对你给予了高度的评价

“很高兴得到同行们的赞赏,但是我专注于我现在要做的事情,从现在开始,我想尽我所能,为那不勒斯拼尽全力。”

每天都能与奥斯梅恩这样的优秀前锋一起训练对你来说有多重要?

“对我来说,这会是一次很棒的成长经历,将让我受益匪浅。我非常尊重奥斯梅恩,他非常优秀,很高兴能在训练场中与他进行挑战。”

你能描述一下你的特点吗?你也能踢左中卫对吗?

“我的特点有很多,我在球场上覆盖面积很大,在右路感觉更好,但如果有需要,我也可以更多地出现在左路。”

小时候你是哪支球队的球迷?

“没有具体支持哪支球队,但我已经成为了我所效力过的每一支球队的球迷。现在我是那不勒斯球迷。”

球迷们对你的期望值很高,你的经纪人想加入违约金条款不会是个巧合。对你来看,欧冠会是你展现自身实力的舞台吗?

“我知道大家对我的期望值有多高,这可能会让人感到有些紧张,但是我已经做好了准备,并且很期待能在欧冠联赛中展示我的实力。”

那不勒斯有很多球员速度都很快

“我会适应教练提出的任何战术要求,如果教练提出要求,那我就会满足要求,就像一直以来的那样。”

你性格层面的优缺点是什么?

“我没有太大的性格缺陷,优点的话,你们都看过所有的视频了(笑着说)。”

与斯帕莱蒂合作的第一感觉?

“我还有很多需要学习的东西,还有很多要做的事情,希望能尽快完成。”

土耳其球队主场激情四射,但你了解那不勒斯主场的魔鬼气氛吗?这会给你带来压力吗?

“我知道那不勒斯的主场球迷有多热情,库利巴利离队后我加盟了那不勒斯,这个事实会给我带来一些压力,但对我来说也是一种动力。”

(铁甲钢拳)